Mysteel月报:9月份上海本地建筑钢材价格将在逐步企稳后出现反弹

  概述:21年8月份上海本地建筑钢材价格宽幅震荡运行特征较为明显,极差为230元/吨;环比7月份震荡区间收窄了290元/吨。8月份上海本地螺纹钢均价为5224元/吨,环比7月份上涨33元/吨,整体走势基本符合笔者对于上海本地8月份价格的预判。

  8月份初期因地产数据不及预期导致市场对于后市需求悲观预期增加,期螺高位大幅走低,从而带动了现货价格加速下跌。不过随着上海本地需求在8月中下旬逐步好转,价格在短暂低位后快速回升。虽价格峰值低于7月份,但从均价来看环比7月份小幅上移。对于9月,笔者将从以下几点进行简单的分析和展望。

  供给上来看,1、截止21年8月底我网调研全国螺纹钢实际周产量为334.59万吨,环比上周增加7.21万吨,增幅为2.20%。同比20年减少47.73万吨,同比减幅为12.48%。2、截止21年7月底我网调研全国螺纹钢产能利用率为73.35%,环比上周增加1.58%,增幅为1.58%。同比20年下降10.46%,降幅为12.48%。

  从图中可以看出,无论是螺纹钢实际周产量还是产能利用率在8月份前期出现继续下行,但在8月中下旬均呈现出了小幅反弹。其主要原因是因为8月份初期受限产、限电原因影响,钢厂产量及产能利用率在低位进一步下滑。8月中下旬,随着阶段性检修、减产的结束以及铁矿大幅下行带来的利润扩张,钢厂生产积极性进一步提升,产量及产能利用率得到小幅提升。不过产量的回升也令双焦出现大幅上涨,又在很大程度上蚕食了铁矿下行带来的成本下移。

  截止21年8月底,我网螺纹钢厂库调研数据为340.44万吨,环比上周减少7.18万吨,减幅为2.15%。同比20年减少26.35万吨,减幅为7.18%。8月份钢厂产量虽处低位,但8月份价格的宽幅震荡加上市场对于需求的悲观预期,导致市场商家补库意愿较低,厂库库存整体出现小幅增加。

  成交来看,21年8月份上海本地建筑钢材月均成交量为2.47万吨,环比7月份增加0.16万吨增幅为6.93%。8月份上旬上海本地需求表现较7月份没有出现明显好转。而8月中下旬市场实际终端需求逐步改善,尤其相对低位资源终端接受意愿提高,成交稳定性较7月份明显提升。

  本地库存方面,截止21年7月底,上海本地库存为77.26万吨,环比上周减少1.79万吨,减幅为2.26%。同比20年,增加12.99万吨,增幅为20.21%。8月下旬本地建材库存由增转降,且在8月底去化速度小幅加快。原因在于一、螺纹期现升贴水的修复令期现资源获得利润空间,未转移货权资源流通性加快,二、本地实际终端需求的回暖也加大了本地库存实际出库的力度。三、由于江苏区域检修减产钢厂增多,上海本地也因价格对比周边区域无明显优势的情况下,钢厂发货力度有所减缓。

  供应情况,8月份江苏区域部分钢厂公布检修、减产计划,但因限电、洪水等因素影响的钢厂恢复正常生产,加之铁矿下跌过程中钢厂利润扩大的驱使,8月中下旬钢厂产量小幅反弹。目前全国粗钢产量不超去年的的目标并未出现变化,进入9月后随着时间逐步推移,限产力度将会继续严格执行,产量即使出现小幅波动,但也保持低于往年的水平下维持低位运行。

  需求情况,从看房地产上看,目前房地产调控不断升级加码,金融政策延续收紧,房地产投资继续承压。“三道红线”政策倒逼房企去杠杆降负债,土地集中供应制度对房企资金施压。这就导致房地产对于建材需求的拉动作用出现降低,但目前来看并未出现断崖式的下滑,韧性仍存。从建筑业商务活动指数来看,本月建筑业商务活动指数为60.5%,较上月回升3.0个百分点,回升至高位。从市场需求和劳动力需求看,建筑业新订单指数和从业人员指数分别为51.4%和50.6%,较上月变动1.4和-1.5个百分点。主要原因在于疫情的控制,洪涝天气的消退推动了建筑业的恢复生产。9月份整体市场需求也将逐步步入到正常节奏之中。

  从本地库存情况来看,需求的回暖加快了本地库存资源的消化;8月份期现升贴水的修复促进了本地库存中未转移资源的流通,这也在一定程度上加快了本地库存资源的消化;江苏区域检修、减产钢厂比例的增加也令本地资源到货压力进一步减轻;9月份本地建筑钢材库存将进一步降低。

  9月份钢厂在当前面临相对可观利润,但是限产预期并不不动摇的的背景下,随着时间的推移,产量也将维持低于往年水平;8月份本地需求环比7月出现好转,随着外围疫情的控制及洪涝天气的消退,外围市场成交的好转也将继续带动本地需求向好转变。综合来看,9月份上海本地建筑钢材价格将在逐步企稳后出现反弹。

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